Грузия сохранила ставку 8,25% — удешевления ипотеки пока не видно

Национальный банк Грузии 9 сентября сохранил ставку денежно-кредитной политики на уровне 8,25%, оставив условия финансирования жёсткими на фоне инфляции выше цели. По данным НБГ, годовая инфляция в августе составила 5,6% при целевом уровне 3%; основной вклад по-прежнему дают рост цен на энергию и продовольствие.

Для рынка жилья важнее не само отсутствие изменения ставки, а отсутствие сигнала о скором цикле снижения. НБГ называет политику умеренно жёсткой и допускает дальнейшее повышение ставки, если внешние шоки начнут закрепляться в инфляционных ожиданиях. Это сохраняет высокую стоимость ипотеки в лари.

Решение следует за повышением ставки на 0,25 п.п. до 8,25% в мае. Затем ставка оставалась без изменений в июне и июле, а теперь и в сентябре. Покупатели, рассчитывавшие на более дешёвое финансирование, облегчения не получили.

Обзор Estate Briefing по ценам за II квартал показывал рост цен предложения на новые квартиры в Тбилиси на 4,9% год к году и на 0,9% квартал к кварталу. То есть цены в наблюдаемом сегменте всё ещё растут, но дорогой кредит продолжает ограничивать покупателей с высокой долей заёмных средств.

НБГ видит двусторонний риск: улучшение внешней позиции и снижение премии за риск способны быстрее охладить инфляцию, тогда как затяжные энергетические и продовольственные шоки могут привести к новому ужесточению. Следующее заседание назначено на 21 октября.