الاستثمار الأجنبي في جورجيا يتراجع 23%، لكن العقارات تستحوذ على ربع التدفقات

جذبت جورجيا 468.8 مليون دولار من الاستثمار الأجنبي المباشر في الربع الثاني من 2026، بانخفاض 23.2% عن الفترة نفسها من العام السابق، وفق بيانات أولية نشرتها Geostat في 8 سبتمبر. لكن توزيع التدفقات حسب القطاعات يقدم صورة أكثر صموداً للعقارات: فقد استقطب القطاع 119.9 مليون دولار، أي 25.6% من إجمالي الاستثمار الأجنبي، ليأتي ثانياً بعد المال والتأمين.

أرجعت Geostat الانخفاض الإجمالي أساساً إلى تراجع الأرباح المعاد استثمارها. بلغ رأس المال 210.5 مليون دولار، فيما بلغت إعادة الاستثمار 300.5 مليون دولار. وكانت التدفقات شديدة التركّز: 207.6 مليون دولار للمال والتأمين، و119.9 مليون للعقارات، و59.0 مليون للصناعة. وشكلت القطاعات الثلاثة 82.4% من إجمالي الاستثمار الأجنبي في الربع.

العقارات حافظت على وزنها رغم التباطؤ العام

من الضروري الفصل بين الاستثمار الأجنبي المباشر في قطاع العقارات وبين شراء الأجانب للشقق. فقد يشمل الاستثمار المباشر ضخ رأس مال في شركات التطوير، وشراء حصص في الشركات، وتمويل مشاريع وصفقات مؤسسية أخرى. لذلك لا يمكن اعتباره عدداً للشقق التي اشتراها أجانب.

مع ذلك، تظل الحصة كبيرة: ربع الاستثمار الأجنبي المباشر الداخل إلى جورجيا خلال الربع صُنّف ضمن العقارات. وهذا يشير إلى استمرار جاذبية رأس المال المرتبط بالقطاع حتى مع تراجع إجمالي التدفقات.

كانت الصين أكبر دولة مستثمرة بقيمة 219.5 مليون دولار، تلتها المملكة المتحدة بـ123.5 مليون ثم الإمارات بـ47.7 مليون. وتمثل الدول الثلاث 83.3% من الإجمالي. ولا ينشر البيان المختصر مصفوفة كاملة تربط الدولة بالقطاع، لذلك لا يجوز ربط هذه الأرقام مباشرة بالعقارات.

ماذا يعني ذلك لسوق الإسكان؟

هذه الأرقام مفيدة لسوق الإسكان كإشارة إلى حركة رأس المال أكثر من كونها مؤشراً للأسعار. فهي لا تقيس مباشرة أسعار الشقق أو أحجام الصفقات أو الإيجارات أو العوائد أو العلاقة بين السوق الأولية والثانوية.

لكنها تؤكد أن العقارات لا تزال إحدى القنوات الرئيسية لدخول رأس المال الأجنبي إلى الاقتصاد الجورجي. وإذا استمرت هذه الحصة المرتفعة مع بقاء إجمالي الاستثمار الأجنبي أضعف، فقد تستمر المشاريع الكبيرة والمطورون في المنافسة بقوة على التمويل الدولي.

سيكون الربع الثالث اختباراً مهماً لمعرفة ما إذا كانت حصة العقارات ستظل مرتفعة وما إذا كانت هذه الأموال ستتحول إلى بناء جديد أو معروض مكتمل أو صفقات شركات. ويمكن استخدام HomeRadar لمقارنة المشاريع الفردية داخل جورجيا، بينما تعتمد Estate Briefing على المصادر الرسمية والمؤسسية لاستخلاص نتائج السوق العامة.

ملاحظة حول البيانات

بيانات الربع الثاني أولية. والاستثمار الأجنبي المباشر حسب القطاع مفهوم في ميزان المدفوعات ولا ينبغي الخلط بينه وبين إحصاءات معاملات الإسكان أو أعداد المشترين الأجانب.