تراجع القدرة على الاقتراض العقاري في بولندا مع ارتفاع الفائدة الثابتة

لا يزال سوق الرهن العقاري في بولندا نشطاً، لكن المبلغ الذي تستطيع الأسرة اقتراضه بدأ يتراجع. في مقارنة Bankier.pl لشهر سبتمبر، انخفض متوسط الحد الأقصى للقدرة على الاقتراض للأسرة النموذجية إلى 1.155 مليون زلوتي، أي أقل بمقدار 8 آلاف زلوتي من أغسطس.

هذا الرقم ليس متوسطاً لكل المقترضين. المقارنة تفترض أسرة من بالغين وطفل واحد بدخل صافٍ قدره 15 ألف زلوتي شهرياً، وقرضاً لمدة 25 عاماً، وأقساطاً متساوية، ونسبة قرض إلى قيمة تبلغ 80%. لذلك فهو مؤشر لاتجاه شروط البنوك أكثر من كونه وعداً بمبلغ قرض محدد.

السبب المباشر هو ارتفاع أسعار الفائدة الثابتة لفترات محددة على القروض العقارية. سجل Bankier.pl تخفيضات ملموسة في القدرة المقدرة لدى خمس مؤسسات، وعادت الحسابات تقريباً إلى مستويات يونيو. ارتفاع الفائدة يعني أن الدخل نفسه يدعم قرضاً أصغر أو قسطاً أعلى.

وتختلف هذه الصورة عن النشاط الواسع في سوق الائتمان خلال 2026. سبق لـ Estate Briefing أن أشار إلى أن قيمة طلبات الرهن في أغسطس بقيت أعلى 9.3% من العام السابق، رغم تراجع عدد المتقدمين بقوة عن يوليو. كما كانت إصدارات يوليو مرتفعة جداً، لكن إعادة التمويل شكلت حصة مهمة منها. لذلك يمكن أن يبقى حجم الائتمان كبيراً بينما تتراجع القدرة الشرائية للمشتري الجديد.

السؤال للسوق هو ما إذا كان تراجع سبتمبر مؤقتاً أم بداية ضغط أوسع. فقدان بضعة آلاف من الزلوتي من القدرة لا يعيد تسعير الشقق بمفرده، لكن تكرار الانخفاض سيضيق ميزانيات المشترين، خصوصاً في وارسو وكراكوف وغدانسك والأسواق الأعلى سعراً.

الإشارة العملية للمشتري والمستثمر هي الفصل بين حجم سوق الرهن وبين سهولة الحصول على التمويل. يمكن لبولندا أن تسجل إقراضاً وإعادة تمويل قويين، وفي الوقت نفسه يواجه المقترض الجديد ميزانية شراء أصغر قليلاً. بيانات الصفقات في الخريف ستوضح ما إذا كان هذا التباعد سيؤثر في المبيعات.